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好意思国总统特朗普对全天下挑起关税大战，其目的不仅在于削减生意赤字，还但愿运用关税让好意思国赢利，包括让国外资金重振好意思国脉土产业。
在特朗普关税政策高压下，欧盟已得意对好意思投资6000亿好意思元、日本得意5500亿好意思元、韩国得意3500亿好意思元。日好意思9月初就该项投资签署了原谅备忘录，把柄媒体清楚，备忘录的要点内容有：
1.投资技巧：日本从本年10月至2029年1月19日（特朗普第二任期截止），向好意思国投资5500亿好意思元。
2.投资领域：要点进入半导体、制药、要道矿产、动力以及东谈主工智能等要道产业。
3.投资顾问结构：设立由好意思国商务部长调换的投资委员会，好意思国总统对投资神色有最终决定权。
4.日本参与脚色：日方仅参与辩论委员会，可提供提出和进行法律审查，但无本体决定权。
5.利润分派：在日本收回投资之前两边平分利润，之后好意思国得到90%，日本仅得10%。
6.按捺和反制：好意思国总统决定神色后45天内日本将资金打入指定账户。日本有权拒却出资特定神色，但算作反制，好意思国可据此对日本输好意思商品加征关税。
对此，好意思日两边反应差别。特朗普在摄取采访时舒心地说，“稍稍降一降关税便可引资5500亿好意思元”“不错任由好意思国使用”。日本公论则数落，这是一个“不对等契约”，是给改日政府“留住的负礼物”。
与好意思国谈判关税和投资协议的主要代表、时任日本政府经济再生担当相的赤泽亮正辩称，并非不对等契约。对于好意思方主导采用投资对象的内容被指可能对日方不利，赤泽亮正说，“将通过甄别时响应日方意向的机制进行制约”。
而在不久前的自民党总裁竞选历程中，五位候选东谈主皆莫得平直涉及5500亿好意思元对好意思投资这件事，记者也避而不问。日天职析东谈主士将此事喻为“火中取栗”，或者竞选者知谈此事的风险处所，特意藏匿。
高市早苗当选自民党总裁当天在新闻发布会上暗示，不会立即修改已已矣的日好意思生意协议，如果发现某些情况不合乎日本利益，应在日好意思贪图机制的框架内明确阐扬。
是否“不对等契约”，本文不作评说，倒是如斯多数好意思元的对外投资对于日元汇率的影响值得说说。
以好意思元计价的对外投资需要买进好意思元，这产生一种可能，即压迫本币贬值。日元照旧处于低位，5500亿好意思元的对好意思投资如果巨额买入好意思元，会促使日元进一步贬值，从而进一步推高执续高潮的物价，致使堕入恶性通胀。
保执汇率基本踏实对于一个国度的经济乃至社会各方面皆相称要害。1985年广场协议导致日元大幅增值，将日本经济拖入永远低迷的深谷。这一历史训戒令日本东谈主明日黄花，也给天下列国警示。
刻下日本经济照旧不是上世纪六七十年代高度出口主导型结构，因此廉价日元不是其经济发展紧迫追求的。相背，由于入口商品加多，止境是种种原材料巨额入口，过于廉价的日元会导致输入型物价高潮，变成恶性通胀致使通缩。比较通胀，通缩更为可怕。日本浪掷者濒临过高的物价频繁采用不浪掷。这会导致内需不及，经济增长乏力，重蹈通缩、经济低迷之覆辙。
近一两年，日元汇率执续下行，屡立异低，变成输入型物价高潮，群众本体收入不时下跌，严重影响民生质地以及政事生态。
在这种形势仍在执续、日本经济贫窭解脱低迷的历程中，多数好意思元的对外投资或将进一步加重恶化“日元贬值结构”。过度廉价的日元或将产生诸如输入型通胀（通缩）、股票以及地产等钞票被廉价坏心收购等一系列“螺旋型效应”，株连复苏中的日本经济，重创民生乃至国度信用。
因此，保执日元汇率相对踏实，幸免过度贬值或过度增值，是日本政府和经济产业界的计策性要务。
赤泽亮正反复声称，这次投资“对汇率莫得影响”，并暗示“通过公开操作阛阓作念到基本莫得（影响）”。赤泽亮正所说的投资资金筹措行动，是指日本的番邦汇率资金止境司帐、日本央行以及好意思联储的货币互换等。
关联词，不管哪一种行动，皆必须备足5500亿好意思元现款。据媒体报谈，特朗普照旧要求韩国以好意思元现款支付其得意的3500亿好意思元。如果日本的5500亿好意思元也照此办理，且大部分通过货币互换来筹措，那么问题又来了。据日本学者磋商，这笔资金产生的利息将归拢日本执有好意思国国债（1.1万亿好意思元）的所有利息收益（每年约397亿好意思元）。这将大幅加多财政压力。
另外，顾问投资资金的“极端目的神色体（SPV）”由好意思方主导，岂论是神色遴选，如故资金使用，日方皆处于仅“通过甄别时响应日方意向”之境地。有日本公论觉得投资顾问法规的“完满不对等契约”将使日本失去对投资资金的管控。
据日本媒体清楚，好意思国阿拉斯加的自然气管谈铺设是日本前首相石破茂访好意思时被要求的投资神色，或将纳入5500亿好意思元的投资篮子内。参与此项目的三菱商事由于操心耗费一直怦然心动。其他备选神色也皆是好意思国企业不肯意去触碰的。
莫得投资神色决定权，就是莫得好的投资神色可选，亦就是投资收回以及投资答复莫得保险。照此臆测，日本公论觉得， 5500亿好意思元很有可能“汲水漂”，剩下的独一日元加快贬值、日本财政承压、群众包袱加多等苦果。
再有，5500亿好意思元偶合是日本当今执有1.1万亿好意思元好意思国国债的一半，如果按照以上操作，那么这一半的好意思国国债就十分于还给好意思国，十分于好意思国从日本的借款减半。
当本日本国际信用主要依靠好意思国国借主体组成的外汇储备守旧，如果所执好意思国国债减半，日本国际信用将遭到紧要损毁。
9月26日，时任日本财务省大臣的加藤胜信文告，在日本国际合力银行（JBIC）下新设解救日本企业国外业务的职责机制——“日本计策投资鼓舞互助”，诞生期限从本年10月至2029年3月，用以支执5500亿好意思元的对好意思投资协议。
日本国际合力银行的职能正本限于支执对发展中国度的投资神色，新设这个职责机制来回荡职能，主淌若嘱咐5500亿好意思元对好意思投资业务以及计策产业的国外投资的需要。
保险经济和国度安全的愿望是好的，但金融机构这么的级别恐难扶植对好意思投资神色决定权的重负。
新当选的日本首相高市早苗曾暗示，如果协议不合乎日本利益，她对再行谈判执灵通格调。高市早苗曾有在好意思国职责的履历，被视为了解好意思国、熟识日好意思关系。她能否灵验嘱咐特朗普政府“好意思国第一”的经贸政策偏执各式不笃定性，不仅是日本社会期待，也为欧盟、韩国等关联国度所柔和的。
（作家系法学博士）
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徐海
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