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好意思国总统特朗普10日告示在线炒股配资服务网，对中国出口好意思国商品在现行关税基础上加征100%关税。音书一出，群众成本商场大幅动荡，好意思国股指大幅下落，纳斯达克指数下落3.5%，标普500指数下落2.7%，巨额商品相同相配波动，好意思国原油价钱下落跨越5%，铜、铝等基本金属大幅下挫。投资者既惦记特朗普再次挑起关税战对中好意思交易致使中好意思关系变成较大的负面冲击，又惦记关税战给成本商场带来强劲的影响。
从多方面数据看，好意思国再次挑起关税战对中国出口影响不会很大。中好意思交易战自特朗普上一任运行就握续束缚，但这些年中国出口韧性十足，全体处于握续增长情状。本年4月，特朗普发动史无先例的关税战，但本年前8个月中国累计出口同比增长仍达到5.9%，高于昨年同期的4.68%。同期中国对好意思出口累计下降了15.5%，从好意思国入口也下降了16.04%，可见，关税战确乎影响了中国对好意思出口，但对中国全体出口影响聊胜于无。背后原因是中国出口商品竞争力太强，同期好意思国除外的国度莫得跟风发动嫁祸别人的交易战，国际交易保握了牢固有序的增长。因此，特朗普再次挑起关税战，对中国全体出口影响不会很大，反倒会促进群众其他国度变成更缜密的交易走动，进而不错判断，关税战对中国经济发展影响也不会很大。
中国对外交易和经济的清爽增长会给成本商场带来坚实的价值核心，股票价钱就不会出现非感性的握续下落，中国股市长期向好的逻辑也不会发生变化。从成本商场自身来看，A股的牛市基因仍然具备，包括低利率环境、低估值、计谋呵护、长期资金流入等。当今中国利率水平在群众主要成本商场中偏低，中国十年期国债收益率忘形国低两个百分点以上。无风险利率低会促进资金过问股市等风险商场，推升股票估值，这亦然本年住户进款流入股市的进军原因。
与群众主要成本商场比较，中国股市估值仍然偏低。比如中国沪深300指数涟漪市盈率为14倍，与之对主意好意思国标普500指数涟漪市盈率为30倍，是前者的两倍；英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数涟漪市盈率齐在20倍傍边，比沪深300指数高约50%。中国无风险利率较低，同期股市市盈率较低，这么A股在大类钞票确立中无疑有握续的眩惑力。虽然这是就全体市盈率而言，A股一些微盘股以及本年一些涨幅过大的伪科技股市盈率过高致使市盈率为负，其股价确乎存鄙人跌空间。
这几年监管计谋对股市呵护有加，从“活跃成本商场”到“稳股市”再到“促进股市健康发展”，为A股长期良性发展提供了清爽的保险。本岁首多部委共同发布《对于股东中长期资金入市使命的履行决策》，在优化成本商场投资生态方面进行了全面部署，同期践行以投资者为本的理念，进一步加大计谋供给，接力营造愈加有益于长期投资、价值投资、感性投资的商场生态。这些计谋呵护带来了长期资金的握续流入，为A股长期发展奠定了基础。而这些也不会因为特朗普挑起关税战而发生变嫌，相背，要是因为国际商场大幅波动给A股带来了接洽，则是长期资金入场的良机，也给已往半年一直在临川羡鱼的资金提供了入场契机。
虽然也要看到，已往半年局部行情发展过快，一些枯竭事迹撑握的股票在短时辰内高涨几倍致使十几倍，这些股票存在估值下调的空间。何况中国股市成交量半年翻倍致使增长200%，其中不完全是长期资金，也有不少短线的炒作资金，一有风吹草动，短线资金遭受暴涨的高估值，局部接洽在所未免。商场融资余额也在一年内翻倍，从昨年9月份的不到1.2万亿元增长到当今跨越2.4万亿元，创了历史新高，其涨幅跨越股指涨幅。其中势必有较大的投契身分，也会给股市带来短期的接洽。
要是特朗普再次挥舞关税大棒给A股带来接洽，要分别开短期接洽压力和长期投资契机。在成本商场保握定力，收拢长期因素和要津变量，免受短期扰动影响，正所谓心性清净方为说念，雕零正本是上前。
（作家系东吴期货首席投资官）
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吴照银
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